I tassi di interesse elevati continuano a esercitare una pressione significativa sul mercato immobiliare commerciale in Corea, perpetuando la tendenza osservata nello scorso biennio. Questa flessione ha avuto effetti negativi su varie classi di attività, tra cui uffici, centri logistici, spazi commerciali e hotel. Gli elevati costi di prestito hanno portato a una riduzione dell’attività di investimento, poiché potenziali acquirenti e sviluppatori devono affrontare maggiori oneri finanziari, bloccando così nuovi progetti e rallentando il mercato.
Nel settore degli uffici, nonostante il prolungato contesto di alti tassi di interesse, i prezzi delle transazioni sono rimasti relativamente stabili.
Anche gli spazi commerciali e gli hotel stanno risentendo della tensione, poiché i modelli di spesa dei consumatori si evolvono e il turismo rimane vulnerabile alle fluttuazioni economiche. Gli hotel, pur assistendo a una certa ripresa nei tassi di occupazione, stanno ancora lottando con gli impatti finanziari della pandemia e la conseguente incertezza economica.
Nonostante queste sfide, lo sviluppo dei data center è rimasto relativamente robusto. La crescente domanda di infrastrutture digitali, guidata dalla proliferazione del cloud computing, dell’e-commerce e del lavoro da remoto, continua a sostenere gli investimenti nei progetti di data center. Queste strutture sono viste come infrastrutture critiche, che attraggono investitori nazionali e internazionali alla ricerca di rendimenti stabili in un mercato immobiliare altrimenti volatile.
Il rapido aumento del tasso di interesse di base della Banca di Corea ha portato a costi di finanziamento più elevati e a un calo dei prezzi delle attività, che a sua volta ha portato a un aumento delle unità abitative invendute e a un deterioramento del mercato del finanziamento di progetti immobiliari. Questo ambiente avverso ha avuto un impatto significativo sulle istituzioni finanziarie, poiché le inadempienze sui prestiti per il finanziamento di progetti immobiliari sono aumentate, indebolendo i loro bilanci e la stabilità finanziaria complessiva.
In Corea, il finanziamento di progetti immobiliari è in genere gestito da società di sviluppo su piccola scala, che spesso non hanno la solvibilità richiesta per garantire finanziamenti sostanziali in modo indipendente. Di conseguenza, queste società fanno molto affidamento sul rafforzamento del credito fornito da imprese di costruzione e società fiduciarie per ottenere i finanziamenti necessari. L’aumento dei costi di finanziamento e il calo dei prezzi delle attività non solo hanno messo a dura prova i flussi di cassa di questi sviluppatori su piccola scala, ma hanno anche portato a condizioni di credito più rigide, rendendo più difficile per loro rifinanziare i debiti esistenti o ottenere nuovi finanziamenti. Di conseguenza, molti progetti subiscono ritardi o cancellazioni, esacerbando ulteriormente il problema delle unità abitative invendute.
Date queste sfide e la minaccia sostanziale rappresentata dall’insolvenza del finanziamento di progetti immobiliari per l’economia coreana nel suo complesso, il governo sta implementando politiche volte a stabilizzare il mercato.
Per i progetti che sono fondamentalmente solidi ma affrontano problemi di liquidità temporanei, il governo sta fornendo supporto di liquidità e altre forme di assistenza.
