Regno Unito

Alcune fra le principali differenze tra le società private e le società pubbliche sono le seguenti:

–         Offerta di titoli al pubblico. Una società privata non può aumentare il capitale mediante l’emissione di titoli al pubblico. Una società pubblica, invece, può offrire strumenti finanziari al pubblico, a condizione che vengano osservate dettagliatamente le norme ed i regolamenti previsti nel Financial Services and Markets Act del 2000 (legge in materia di mercati e servizi finanziari), nel Prospectus Regulations del 2005 (SI 2005/1433) e nel Financial Services Authority’s Listing Rules (regolamento di quotazione della Financial Services Authority). In alternativa, qualora le azioni vengano ammesse alla negoziazione nell’Alternative Investment Market (AIM – mercato alternativo di investimento) la società deve rispettare le regole dell’AIM previste per le società.

–         Trasferibilità delle azioni.  Le azioni di tutte le imprese sono trasferibili in conformità con le disposizioni previste dagli Articles e dal Companies Act del 2006. Le società quotate devono assicurarsi di essere conformi alle disposizioni presenti nel Listing Rules (regolamento di quotazione), che richiedono libertà di trasferimento, di solito senza un atto scritto. In una società privata tuttavia, un gruppo familiare, o i fondatori, potrebbero volersi assicurare di mantenere il controllo. In tali casi gli articoli possono contenere delle clausole che limitano il diritto di trasferimento delle azioni. Queste possono prevedere:

. Il potere assoluto in capo agli amministratori di rifiutarsi di registrare un trasferimento.

. Il diritto di prelazione (pre-emption) concesso agli azionisti già esistenti quando un altro azionista intende trasferire le proprie azioni.

–         Capitale sociale minimo. Una società di trading (trading public company)  deve avere un capitale sociale minimo di 50.000 sterline, di cui almeno un quarto, più l’intero di ciascun premio, deve venir versato.

–         Corrispettivo per le azioni. Le norme relative al corrispettivo previsto per le azioni sono più severe per le aziende pubbliche che per le imprese private. Ad esempio, se una società pubblica emette azioni con pagamento in natura, tale attività deve essere valutata in modo indipendente onde garantire che la società stia ricevendo un bene di un valore almeno pari a quello delle azioni emesse in cambio. Una società privata non deve avere una perizia di stima del valore dei beni ricevuti come pagamento per le azioni.

–         Inizio dell’attività. Una società privata può iniziare la sua attività non appena viene costituita. Una società pubblica, se costituita come tale, deve prima ottenere un certificato di commercio dal Registro delle Imprese.

–         Segretario generale. Per le societa’ private non e’ piu’ obbligatorio avere un segretario; tale obbligo sussiste invece per le societa’ pubbliche.

–         Assemblea generale annuale (AGM). Una società privata non e’ obbligata a tenere un’assemblea generale annuale, e può operare esclusivamente per mezzo di delibere scritte, mentre una società pubblica deve tenere un’assemblea generale annuale e non può esercitare per mezzo di delibere scritte.

–         Altre differenze. Ci sono un certo numero di altre differenze riguardanti, ad esempio, gli amministratori, la revisione, la contabilità e la tutela dei creditori.

Una società può cambiare il suo status da privata a pubblica e viceversa. Ciò richiede in genere una delibera speciale dei soci e una serie di altre formalità che devono essere rispettate. Una società privata può anche cambiare da società a responsabilità limitata a società a responsabilità illimitata.

Una società che gestisce due attività può costituire una società controllata attraverso la quale esercitare la seconda attività, formando così un gruppo. In alternativa, i soggetti possono decidere di costituire una holding (Società Capogruppo) per detenere azioni nella loro società di trading. Una controllata non può detenere azioni della holding.

Le definizioni legali che il Companies Act del 2006 dà dei gruppi di società, delle  società controllate e delle società controllanti, sono previste per escludere accordi artificiali, per mezzo dei quali una società che dovrebbe in realtà essere la controllata non appaia come tale. Le definizioni presenti nel Companies Act del 2006 sono diverse da quelle previste nel Taxes Acts, ma entrambi i testi guardano alla sostanza economica.

La definizione di una holding ai fini del Companies Act del 2006 si applica ai gruppi di societa’ come regolati dalla legge IVA.

Una società è una controllata di un’altra (la holding), se viene rispettato almeno uno dei quattro criteri previsti nel Companies Act del 2006, e cioè che:

–         La holding detiene la maggioranza dei diritti di voto, intesi come quei diritti conferiti dalle azioni agli azionisti di votare alle assemblee generali su tutte, o sostanzialmente tutte, le questioni o

–         La holding è un membro della societa’ controllata e ha il potere di nominare o revocare la maggioranza dei membri del suo consiglio di amministrazione, o

–         La holding è un membro della controllata e controlla direttamente la maggioranza dei diritti di voto nella societa’ controllata, o in virtù di un accordo con gli altri membri, o

–         La controllata è una filiale di una società che è a sua volta una controllata della holding, in accordo con i patti di proprieta’.

Esempio di accordi di ownership:

Se A possiede il 51% delle azioni con diritto di voto in B, e B detiene il 51% delle azioni con diritto di voto in C, C e’ una controllata di A.

Un gruppo di societa’ può essere costituito per una serie di ragioni fiscali e commerciali, alcune delle quali vengono elencate di seguito:

–         Motivi di carattere organizzativo: Alcune societa’ preferiscono gestire attività distinte tramite società distinte per motivi organizzativi. Cio’ ha il vantaggio di consentire ai direttori di ciascuna società controllata di svolgere il ruolo di amministratori, rafforzando in tal modo il loro status, mentre gli affari generali del gruppo vengono gestiti dal consiglio della holding.

–         Aspetti normativi: Alcune giurisdizioni estere richiedono che le attivita’ straniere vengano gestite attraverso società controllate locali.

–         Disposizioni legislative: potrebbero richiedere che determinate attività vengano gestite attraverso società distinte; ad esempio le attivita’ di assicurazione devono essere tenute separate dalle altre attivita’.

–         Responsabilità limitata: E’ uno degli aspetti piu’ importanti quando si decide di costituire una societa’. Una società che decide di iniziare un’attivita’ nuova e rischiosa, dovrebbe gestire tale nuova attivita’ attraverso una società controllata di nuova costituzione, in modo che i beni del gruppo originario non vengano minacciati dal fallimento della nuova impresa. Tuttavia, il beneficio della responsabilità limitata puo’ venire ridotto dalle garanzie fornite dalla Capogruppo; inoltre, alcune società del gruppo preferiscono salvare una società controllata in difficoltà finanziarie, piuttosto che perdere credibilita’ e fiducia in seguito all’insolvenza di quest’ultima.

–         Costi: Piu’ sono le societa’ che fanno parte di un gruppo, maggiori sono i costi, in particolare quelli di auditing. I gruppi di societa’ spesso preferiscono mantenere al minimo il numero delle società controllate, o di lasciare inattive alcune controllate.

Il Segretario

Il segretario della società assume solitamente la posizione di capo responsabile amministrativo della società; il suo ruolo ha quindi un peso alquanto significativo nell’ambito del normale funzionamento di una società Limited. Le società per azioni pubbliche (PLC) hanno l’obbligo per legge di designare un segretario. Tale norma non si applica alle società’ per azioni private (LTD), le quali comunque hanno la facoltà di nominare tale figura se lo ritengono necessario. Gli estremi del segretario devono essere registrati nei registri sociali. Il Registro delle Imprese deve essere inoltre prontamente informato di eventuali modifiche. Gli amministratori istruiscono e determinano le funzioni del segretario della società. Il segretario si assicura che l’amministrazione della società sia condotto nel rispetto degli obblighi e di leggi, quali ad esempio:

• Redigere i registri sociali e mantenerli aggiornati;
• Rispettare le scadenze relative alle dichiarazioni annuali da inviare al Registro delle Imprese;
• Organizzazione e verbalizzare le assemblee dell’organo di amministrazione;
• Garantire che le registrazioni contabili siano mantenute in conformità alle disposizioni di legge;
• Garantire che il bilancio sia preparato e depositato in conformità alle disposizioni di legge;
• Monitorare in generale che le attività’ della società’ sia condotte in conformità’ alle disposizione di legge;
• Opporre la propria firma sui documenti societari ove richiesto dalla legge;

Il segretario della società ha inoltre il potere di concludere contratti con terzi nell’ambito delle ordinarie necessità di amministrazione della società.

Al segretario è solitamente demandato il compito di mantenere i seguenti registri sociali, come previsto per legge per tutte le società:

• Registro dei soci;
• Registro delle ipoteche e pegni;
• Registro degli amministratori e segretari;
• Copia dei contratti di servizio e indennità degli amministratori;
• Copia delle delibere di soci, amministratori e dei verbali delle assemblee;
• Registro degli obbligazionisti (tale registro non e’ obbligatorio, ma ove esistente esso
• deve essere mantenuto in conformità al Companies Act 2006).
• Registro degli interessi in azioni (solamente per le società PLC);

Il segretario della società e’ la figura solitamente demandata al trasmettere l'”Annual Return” al Registro delle Imprese, debitamente aggiornato alla data prescritta per legge, che può essere l’anniversario di costituzione o l’anniversario della data del precedente “Annual Return”. Tale documento contiene le seguenti informazioni:

• L’indirizzo della sede legale della società.
• L’indirizzo (se differente) dove sono depositati e mantenuti i registri sociali;
• Il tipo di società e le sue attività principali;
• Il numero totale di azioni emesse, il loro valore nominale complessivo e gli importi pagati e non pagati per ogni azione;
• Per ciascuna categoria di azioni, i diritti di tali azioni, il numero totale di azioni della categoria e il loro valore nominale complessivo;
• I dati relativi ai membri della società;
• I dati di coloro che hanno cessato di essere membri dopo l’invio dell’ultimo “Annual Return”.
• Il numero di azioni di ciascuna classe detenute dai membri alla data dell'”Annual Return”, ed i trasferimenti avvenuti dalla data di costituzione o dall’ultimo “Annual Return”.
• I dati relativi agli amministratori e segretari;

Il segretario e’ inoltre solitamente responsabile del deposito delle copie delle delibere speciali presso il Registro delle Imprese, entro 5 giorni dalla loro approvazione. Questo, naturalmente, include le modifiche allo Statuto, una cui copia cartacea del documento deve essere allegato alla comunicazione.

Esistono delle precise scadenze per il deposito delle informazioni previste per legge. Eventuali ritardi possono essere sanzionati per legge, ed azioni di responsabilità’ promosse contro la società ed i suoi amministratori.

Il segretario ha gli stessi obblighi di corretta gestione ed amministrazione in capo agli amministratori. Ad esempio, egli, in qualità di ufficiale della società, può (assieme agli amministratori) essere sanzionato per la mancata o tardiva presentazione del bilancio o dell'”Annual Return”.